3217 優群科技 2024Q4 法說 - 搶攻 AI 伺服器與 DDR5 市場
DDR5 & M.2 市占率第一，擴張高頻連接器與 AI 伺服器市場！
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優群科技 2024 年業績創新高｜DDR5 & M.2 市占領先，越南廠迎轉機
- 2024 年業績創新高，全年營收 NTD 34.7 億，年增 15.6%，淨利增 39%，EPS 11.25 元。
- DDR5 SO-DIMM 全球市占第一，M.2 SSD 連接器持續擴張，DDR6、LPDDR5 CAMM2 研發進度超前。
- 越南廠 2025Q4 投產，優化供應鏈佈局，迎接非中國製造市場需求。
- 2025 年 SODIMM、M.2、Type-C、微型沖壓件 (Metal Bar) 預計成長 20%+，Long DIMM 營收回升。。
1. 營運摘要與成長引擎｜2025 鎖定 DDR5、M.2 與全球擴張布局
- 生產據點進展：越南廠一期工程（17,350 平方公尺）預定 Q4 ’25 投產，並將陸續布局注塑、沖壓及電鍍生產線，作為 China +1 及拓展 ASEAN 市場的重要據點。
- 2024Q4 營收 9.58 億元，年增 19.5%，但因季節性因素較 Q3 下降 7.9%。
- 全年營收 34.7 億元，EPS 達 11.25 元，創歷史新高，並達成「雙 10」（EPS 及淨利皆破 10 億）。
- 公司以五大產品系列作為營收主軸，涵蓋超過 90% 營業額。SODIMM 及 M.2 產品透過 DDR4 轉 DDR5 的技術升級，帶動營收與出貨數量成長；Type-C 產品則以 project-based 模式推動，增長幅度超過 30%。
- 2025 年展望樂觀，SODIMM 及 M.2 預期維持個位數增長，Type-C、Long DIMM、Metal Bar 則有望達 20% 以上成長。
2. 主要業務與產品組合｜DDR5 SO-DIMM、M.2 SSD 連接器持續擴展，Type-C 需求上升
核心產品與全球市占率
- DDR5 SO-DIMM 連接器 市佔 全球第一，2024Q3 出貨超越 DDR4，預計 2025 年 DDR5 轉換率達 70%。
- M.2 Gen 4/5 SSD 連接器 獲品牌認可，全球筆電市占第一，M.2 1A 產品滲透率提升。
- PCIe 4.0/5.0 連接器 已進入 AI 伺服器應用，支援高頻高速傳輸。
- Type-C 高速連接器 取得 Thunderbolt 5、USB4 Gen 3 認證，滲透率提升。
最新產品發展
- CAMM2（LPDDR5/6 連接器）：已獲 Dell、Lenovo、HP 測試，市場佔有率 50%。
- DDR6 連接器：預計 2025Q2 送樣，2026 年進入量產市場。
- PCIe Gen 5/6 連接器：迎接 AI 伺服器 & 高頻應用 市場需求。
近期變革：
- DDR 產品系列：持續推動從 DDR4 至 DDR5 及未來 DDR6 的技術轉換，預計提升高階產品比例與平均銷售單價（ASP）。
- M.2 與 Type-C：新規格產品陸續推向市場，產品數量與規格不斷擴充，市場佔有率穩定。
- 微型沖壓件：近年開發 18 個項目，針對美系手機及其他高階應用展現出顯著成長潛力。
3. 財務表現｜2024Q4 優群科技 EPS 11.25，股利 8.8 元，配息率 78%
主要財務指標（單位：百萬新台幣）
| 項目 | 2024Q4 | YoY % | QoQ % |
|---|---|---|---|
| 營收 | 958 | +19.5% | -7.9% |
| 毛利 | 485 | +18.7% | -10.9% |
| 淨利 | 201 | +46.1% | -12.2% |
| 毛利率 | 50.6% | +3.37 個百分點 | -1.67 個百分點 |
| 費用率 | 20% | +0.47 個百分點 | +2.73 個百分點 |
- 股利政策：擬發放 每股 8.8 元，配息率達 78.28%。
- 毛利率維持 50% 以上，受惠於 DDR5 轉換與 ASP 上升。
- 費用率略增，因研發投入與管理費用提升。
- 客戶訂單能見度、產能調配與原物料成本波動；越南廠初期生產成本較大陸廠高約 20%。
- 高階 DDR 產品的 ASP 優勢、客戶訂單穩定增長以及新產品陣容持續擴大。
4. 市場與產品發展｜AI 伺服器、筆電市場需求增溫，DDR5、M.2 高速連接器受惠
市場趨勢
- 筆電市場 DDR5 轉換率提升，預計 2025 年達 70%（2024 年為 40%）。
- AI 伺服器 DDR6、LPDDR5 CAMM2 需求上升，優群已獲 JEDEC & Intel 認證。
- 越南廠 2025Q4 投產，有助於拓展 美系與歐系客戶 需求。
新產品與技術發展
- CAMM2 連接器 獲 Dell、Lenovo、HP 採用，出貨量提升。
- DDR6 連接器 2025Q2 送樣，進軍 AI 伺服器與筆電市場。
- M.2 Gen 5 SSD 連接器 出貨量擴大，提升市場佔有率。
5. 營運策略與未來發展｜擴大 DDR5/6、M.2、PCIe 市場，AI 伺服器應用加速
營運策略
- 擴大 DDR5/6、M.2、PCIe 產品市占，深化與全球筆電與伺服器品牌合作。
- AI 伺服器連接器技術領先，CAMM2、SO CAM 領跑市場。
- 非中國產能布局，越南廠 2025Q4 量產。
競爭優勢
- 模具開發 & 自動化生產，提升製造效率。
- DDR5/6 高頻高速技術，訊號完整度全球最佳。
- 專利佈局強化，，維持產品技術壁壘 - 截至 2024 年底擁有 103 項專利。
6. 2025 年展望｜優群科技營收雙位數成長，M.2、Type-C、AI 伺服器需求帶動業績
- 預期 2025 年營收成長 15% 以上，DDR5/6、M.2、Type-C 產品帶動業績。
- 毛利率穩定 50% 附近，高 ASP 產品貢獻成長。
- SODIMM、M.2 增長穩定，Type-C、Metal Bar、Long DIMM 預計 20% 以上增長。
- 越南廠 2025Q4 投產，分散風險並提升非中國製造比例。
