法說會備忘錄|3596 智易科技 – 2024Q3

智易科技專注於 網通設備 (Networking Equipment),產品涵蓋 Wi-Fi 路由器、寬頻 CPE、機上盒 (Set-Top Box, STB)、網通晶片模組等,並積極推動 AI 網通解決方案。

法說會備忘錄|3596 智易科技 – 2024Q3
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以下內容根據智易科技法說會內容及簡報資料進行整理與修訂,並以專業投資分析角度歸納重點,供投資人及相關人士參考。如有錯誤,請以公司公告為準。


1. 總結 (Summary)

  • 營收:2024 年第 3 季營收 新台幣 121.67 億元,與上一季度持平,較去年同期減少 12%
  • 毛利:營業毛利 18.76 億元,季增 3%,年減 6%;毛利率 15.45%,較前季增 1.4%,年增 1.6%
  • 營業淨利8.44 億元,季增 24%,年增 2%;營業淨利率 6.9%,季增 1.3%,年增 1.0%
  • 淨利6.55 億元,季增 12%,年減 2%;每股盈餘 (EPS) 2.98 元
  • 前三季累計:營收 368.8 億元,毛利率 15.1%,營業淨利 20.83 億元 (年增 3%),本期淨利 15.58 億元 (年增 7%),EPS 8.47 元

展望

  • Wi-Fi 7 產品線將於 2025 年進入市場,預期帶動需求成長。
  • 公司持續強化 AI 應用與智能網通設備,拓展技術優勢與市佔率。

2. 事業與營運概覽 (Business & Segments Overview)

核心業務

  • 智易科技專注於 網通設備 (Networking Equipment),產品涵蓋 Wi-Fi 路由器、寬頻 CPE、機上盒 (Set-Top Box, STB)、網通晶片模組 等,並積極推動 AI 網通解決方案。

近期變化

  • 技術升級:投入 Wi-Fi 7、AI 網通技術的研發,並已與主要客戶共同開發相關專案。
  • 生產基地擴展:越南生產基地將提升 AI 智能製造比重,提升生產效率與能效。

各事業群表現

  • Wi-Fi 產品線:受惠於 Wi-Fi 6E/7 升級需求,營收穩健。
  • 寬頻 CPE 設備:客戶端投資增長,帶動需求提升。
  • 機上盒 (STB):市場需求穩定,預計未來將持續擴展至更多客戶。

3. 財務表現 (Financial Performance)

關鍵財務數據

指標 2024 Q3 QoQ (季增) YoY (年增)
營收 121.67 億元 0% -12%
營業毛利 18.76 億元 +3% -6%
毛利率 15.45% +1.4% +1.6%
營業淨利 8.44 億元 +24% +2%
營業淨利率 6.9% +1.3% +1.0%
淨利 6.55 億元 +12% -2%
EPS 2.98 元 +12% -4%
  • 前三季營收 368.8 億元,年增 0%,但獲利成長,主要受惠於 產品組合優化與費用控管
  • 存貨健康化,較去年同期下降 13%

4. 市場與產品更新 (Market and Product Updates)

市場趨勢

  • 各國政府持續投資 寬頻基礎建設,帶動網通設備需求成長。
  • AI 技術發展推動 智慧網通、邊緣運算 (Edge Computing) 需求提升。
  • Wi-Fi 7 逐步成為新標準,帶動產業升級。

產品更新

  • Wi-Fi 7 產品線 進入商業化階段,預計 2025 年放量出貨
  • AI 與機器學習應用於 智慧網通設備 (AI-driven Networking),提升設備效能與安全性。

合作與聯盟

  • 與主要電信商及通訊晶片供應商深化合作,共同推動 Wi-Fi 7、AI 網通解決方案

5. 策略發展 (Strategic Focus)

長期計畫

  • 持續投資 研發 (R&D),提升 AI 與 Wi-Fi 7 產品競爭力。
  • 擴大 智能生產設備投資,提升製造效率。

競爭優勢

  • 技術領先:AI 驅動的網通解決方案。
  • 客戶群廣泛:與全球主要電信業者合作,確保穩定市場需求。
  • 供應鏈管理:靈活調整產能,應對市場波動。

6. 未來展望與財測 (Outlook & Guidance)

  • Wi-Fi 7 將於 2025 年進入市場,公司已參與多項專案,預計帶動新一輪成長。
  • 2024 年資本支出預計 9-11 億元,主要用於 研發、AI 產業擴充、設備投資
  • 現金流穩健,擁有 90 億元以上現金,無重大負債壓力。
  • 毛利率預計維持 15-16% 水準,隨產品組合優化進一步提升。

7. Q&A 重點 (Q&A Highlights)

Q1: 公司對 Wi-Fi 7 產品的看法?

  • Wi-Fi 7 將於 2025 年進入市場,公司已與客戶共同開發相關專案,預計帶動成長。

Q2: 產能規劃?

  • 主要生產基地在 越南,將提高 AI 智能製造比重,提升生產效率。

Q3: 2024 年資本支出?

  • 預計 9-11 億元,投入 研發、AI 產業擴充、設備升級

Q4: 存貨狀況?

  • 存貨持續健康化,Q3 存貨 125.33 億元,較去年同期下降 13%

Q5: 股利政策?

  • 2024 年 配發現金股利 7 元,配發率 64%,目標維持 60-80% 配發率。

Q6: ESG 永續發展?

  • 榮獲 EcoVadis 白金獎 (Top 1%)
  • 目標 2030 年減少碳排 50%2050 年達成碳中和
  • 15% 的越南廠區電力來自太陽能

8. 參考資料


免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據公開資訊整理,供投資人評估智易科技 (3596) 的最新營運狀況,實際財務表現與管理層後續公告可能有所調整。本文件僅供參考,不構成投資建議。