法說會備忘錄｜8081 致新科技 – 2024Q4

致新科技 (8081.TW) - 法人說明會備忘錄 (2025 年 2 月 11 日)

以下內容根據致新科技 2024Q4 法人說明會內容整理與修訂，並以專業投資分析角度歸納重點，供投資人及相關人士參考，如有錯誤，請以公司公告為準。

1. 營運摘要

• 2024 年第 4 季營收：1,808 百萬台幣，較 2023 年同期下降 13% (QoQ)，但與 2022 年同期相比仍有成長。
• 毛利率：37%，較上一季下降 3 個百分點，主要受產品組合變化及價格競爭影響。
• 營業利益率：16%，同比下降，主要受營業費用增加影響。
• 每股盈餘 (EPS)：4.39 元，全年 EPS 達 17.91 元，略高於 2023 年的 17.33 元。

展望：

• 2025 年第 1 季營收預計介於 20~22 億台幣。
• 毛利率 估計介於 36%~38%，營業利益率預估為 16%~18%。
• 關注 AI 伺服器需求變化及川普關稅政策可能帶來的影響。

2. 事業與產品概況

核心業務

致新科技專注於 類比與混合訊號 IC 設計，產品應用涵蓋 顯示面板、電腦與伺服器、電視、馬達驅動、通路、其他工業應用。

主要產品應用 (2024 Q4 貢獻占比)

• 面板：33% (下降 2 個百分點)
• 電腦與伺服器：31% (上升 3 個百分點)
• 電視：15% (下降 3 個百分點)
• 馬達驅動：7% (上升 1 個百分點)
• 通路：3% (與上季持平)
• 其他：11% (與上季持平)

3. 財務表現

關鍵財務數據 (單位：百萬台幣)

影響因素

• 面板需求疲弱，拖累整體營收。
• AI 伺服器需求尚未明朗，短期內無法確定成長趨勢。
• 全球經濟變數，尤其美國關稅政策變化，可能影響下游需求。
• 營業費用上升，壓縮獲利空間。

4. 市場與產品動態

市場趨勢

• AI 伺服器需求仍不明朗，尤其 DeepSeek、OpenAI、Google、Meta 等企業策略仍在變動。
• AI Capable PC 比 AI PC 成本更高，但雲端 AI 服務仍為主流發展方向。
• 非 AI 產業需求未見明顯增長，短期內無法確定新動能。
• 電視面板價格回穩，主要因產能調控及中國「舊換新」政策的短期刺激影響。

產品更新

• DDR5 PMIC 仍需與外商競爭市占率。
• 車用與工業應用產品 維持穩定成長，預期長期貢獻穩定但增長速度較慢。
• 中國市場競爭持續白熱化，當地業者內捲加劇，影響產品價格競爭。

5. 策略重點

• 強化車用、工業用及伺服器市場布局，預計逐步提高業績貢獻。
• 持續增加研發人力與經費，以提升產品競爭力並拓展新客戶群。
• 關注美國關稅政策發展，評估對客戶端需求的影響並擬定應對策略。
• 穩健經營，強調資本支出與營運成本控制，確保財務體質穩健。

6. 展望與指引

2025 年 Q1 預測

• 營收區間：20~22 億台幣。
• 毛利率：36%~38%。
• 營業利益率：16%~18%。

機會與風險

機會：

• 車用與工業應用市場穩定成長。
• 產品組合優化，有助於提升毛利率。
• 研發投入增加，為未來業務拓展奠定基礎。

風險：

• AI 需求不確定性仍高，可能影響客戶投資決策。
• 美國貿易政策變數仍大，需密切觀察川普可能重啟的關稅措施。
• 全球經濟波動可能影響電子業供應鏈與最終需求。

7. Q&A 重點

1. 微波產品價格是否仍有下降空間？

公司無法公開評論微波產品價格，市場資訊可參考公開新聞報導。

2. 降價對於毛利率的影響？

主要影響來自於營收規模較大的產品，競爭者的價格策略亦影響市場競爭態勢。

3. 2025 年車用與工業應用市場展望？

• 車用市場：市場需求仍穩定，但無顯著增長動能。
• 工業市場：需求穩定，與景氣變動關聯性較低。

4. AI 伺服器需求變化？

目前無法確定 AI 伺服器市場的真實需求變化，公司將持續關注市場動態。

5. 2025 年整體市場成長性預測？

公司難以提供具體成長率預測，但整體市場預期仍有成長動能，關鍵仍取決於 AI 需求與全球經濟變數。

8. 附件

• 致新科技法說會簡報

免責聲明

本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。