結論

Airbnb 在 2024 Q4 交出亮眼財報，營收、淨利、自由現金流均維持雙位數增長，且市場擴張策略奏效，非核心市場增長速度達核心市場 2 倍。2025 年將透過 新業務、AI 應用、行動端優化 持續推動增長。儘管面臨監管挑戰與飯店競爭壓力，Airbnb 仍具備 強勁財務基礎與市場優勢，未來成長動能仍值得關注。

1. 財務表現

• 營收：Airbnb Q4 營收達 25 億美元，年增 12%。
• 淨利：本季淨利 4.61 億美元，全年調整後 EBITDA 達 40 億美元，調整後 EBITDA 利潤率 36%。
• 自由現金流：Q4 自由現金流 4.58 億美元，全年達 45 億美元，自由現金流利潤率 40%。
• 股票回購：2024 年 Airbnb 回購 34 億美元 的 A 類普通股，Q4 回購 8.38 億美元，剩餘授權額度 33 億美元。

2. 營運亮點

• 預訂量增長：
  • Q4 預訂夜數 (Nights and Experiences Booked) 年增 12%，加速成長，為 2024 年最高成長季。
  • 美國市場加速成長，但短期租賃仍僅占整體住宿市場的一部分，仍有很大增長空間。
• 行動裝置訂單成長：
  • Q4 Airbnb 行動裝置訂單占比達 60%，較去年同期 55% 提升。
• 產品優化與用戶體驗：
  • 2024 年 Airbnb 推出 535 項功能與升級，包括：
    • Guest Favorites：讓用戶更容易找到高評價房源。
    • Co-Host Network：短短 4 個月內成長至 10 萬個房源，改善房東體驗。

3. 未來展望

• Q1 2025 指引：
  • 營收目標 22.3~22.7 億美元，年增 4%~6%（扣除外匯影響後為 7%~9%）。
  • 預訂夜數年增率預計與去年持平（扣除閏年因素後）。
  • 調整後 EBITDA 受季節性因素影響可能下降，但全年 EBITDA 利潤率仍預期 達 34.5%。
• 2025 全年策略：
  • 聚焦 核心服務優化、全球市場拓展、新業務發展。
  • 預計投資 2~2.5 億美元 於新業務，並在 5 月正式推出。
  • 長期目標是讓 Airbnb 從「短租平台」進化為「全方位旅遊與生活服務平台」。

4. 重大策略

• 全球市場擴張：
  • Airbnb 主要市場仍集中於 美國、英國、加拿大、法國和澳洲（佔 70% 訂單量），但積極拓展 巴西、日本、阿根廷、德國、南韓 等市場。
  • 2024 年 Q4，這些市場成長速度約為核心市場的 2 倍。
• AI 應用：
  • 預計 2025 年 推出 AI 客服系統，支援 24/7 自動化服務、即時處理旅客需求，並未來進一步應用於搜尋與推薦功能。
• 產品創新：
  • Airbnb 正在開發更簡化的 結帳體驗，已提升預訂轉換率。
  • 計劃於 2025 年 5 月 推出新業務，主攻與旅行相關的附加服務，例如體驗、房東支援服務等。

5. 產業趨勢與市場環境

• 全球旅遊需求持續復甦：
  • 旅遊市場仍維持健康成長，Airbnb 透過產品優化、價格競爭力與提升可靠性來吸引更多旅客。
  • 非核心市場（如拉美、亞洲）成長明顯加速，品牌認知度提升。
• 飯店競爭加劇：
  • 2024 年，飯店價格上漲，而 Airbnb 透過動態定價工具幫助房東調整價格，平均房價（ADR）下降，提升競爭力。
• 城市市場仍具挑戰：
  • 北美城市市場仍由飯店主導，但 Airbnb 透過「Guest Favorites」提升服務品質，爭取更多城市旅客。

6. 風險與挑戰