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美股｜DigitalOcean (DOCN) 2024 Q4 財報會議

公司強調在產品創新、擴大高消費客戶群以及 AI/ML 平台發展上的進展。財務表現穩健，獲利能力維持高檔，並對 2025 年的營收成長和自由現金流展現樂觀展望。

Ying

26 Feb 2025 — 7 min read

Photo by Growtika / Unsplash

結論

DigitalOcean 在 2024 財年第四季度財報會議中，宣布了營收成長加速，年增率達 13%，並展現了強勁的營運動能，為 2025 年奠定良好基礎。

1. 財務表現

營收：第四季營收 2.05 億美元，年增 13%。
年度經常性收入 (ARR)： 第四季 ARR 達 8.2 億美元。
淨美元留存率 (NDR)： 提升至 99%，傳統雲服務 NDR 達到 100%。
調整後 EBITDA 利潤率： 維持穩健的 42%。
調整後自由現金流利潤率： 18%。
Scalers+ 客戶營收成長： 年增 37% (見下方表格可知，Scalers+ 是目前成長最快的用戶群)。
2025 年營收展望： 預計全年營收成長為 低至中十位數百分比。
2025 年自由現金流利潤率展望： 預計全年自由現金流利潤率為 高十位數百分比 (高於先前預期的 15% 至 17%)。

用戶群定義：

用戶類別	每月消費金額	註冊時間
Testers（測試者）	≤ $50	≤ 3 個月
Learners（學習者）	≤ $50	> 3 個月
Builders（建設者）	> $50 且 ≤ $500	不限
Scalers（成長者）	> $500 且 ≤ $8,333	不限
Scalers+（高級成長者）	> $8,333	不限

2. 營運亮點

產品創新加速： 第四季發布 49 項 新產品與功能，較去年同期大幅增加。
VPC Peering (虛擬私有雲對等連接) 正式推出： 協助客戶安全地連接不同私有雲環境。
內部負載平衡器 (Internal Load Balancer) 新功能： 提升內部工作負載的安全性。
Droplet Autoscale Pools (Droplet 自動擴展池) 正式推出： 協助客戶應對流量高峰並優化成本。
Spaces 儲存空間推出分 bucket 存取金鑰： 提升資料安全性與管理彈性。
強化高消費客戶服務： 針對前 1500 大客戶推出新的服務模式，提升產品採用率與客戶擴張。
AI/ML 平台持續發展： AI/ML 平台營收持續成長，年增率超過 160%。
Deploy 開發者大會： 成功舉辦 Deploy 大會，提升在開發者和 AI/ML 領域的影響力，並推出雲端遷移計畫。

3. 未來展望

2025 年營收成長展望： 預計全年營收成長維持在 低至中十位數百分比。
2025 年自由現金流利潤率展望： 預計全年自由現金流利潤率為 16% 至 18%。
持續投資成長動能： 將資源重新分配至高成長項目，例如 AI 和核心雲服務。
亞特蘭大數據中心啟用： 預計第一季啟用，提供額外容量並降低成本。

4. 重大策略

專注產品創新： 持續強化核心雲平台功能，滿足大型客戶需求，並擴展 AI 產品線。
AI 發展策略： 在基礎設施層、平台層和應用層同步發展 AI 產品，目標是普及 AI 技術。
雲端遷移計畫 (Migrations Program)： 協助客戶從其他雲端平台遷移工作負載至 DigitalOcean，降低成本與複雜度。
擴大高消費客戶群： 透過產品創新和客製化服務，提升 Scalers 和 Scalers+ 客戶的營收貢獻。

5. 產業趨勢與市場環境

開源 AI 模型興起： 如 DeepSeek 等開源模型的創新，降低 AI 採用門檻，提升模型品質。
AI 應用層和平台層的重要性提升： 市場敘事從基礎設施層轉向平台和 Agentic 應用，驗證 DigitalOcean 的 AI 策略。
客戶對 AI 的興趣濃厚但面臨挑戰： 近 80% 目標客戶對 AI 感興趣，但超過 70% 認為成本和專業知識不足是主要障礙。
雲端服務產業高速成長：IDC 指出 2025 - 2028 年，全球雲端服務支出將以 GAGR 22% 會成長。

source: DigitalOcean Earnings Presentation 2024-Q4

7. Q&A 亮點

Q: Deploy 大會上提到一些客戶對超大規模雲端服務供應商 (hyperscalers) 經驗不佳，轉而使用 DigitalOcean 平台，能否詳細說明目標客戶類型和工作負載？
- A: 客戶轉移主要考量 超大規模雲端服務供應商操作複雜性 和 總體擁有成本 (TCO) 過高。DigitalOcean 提供更簡便、可擴展且平易近人的平台，目標客戶為技術原生、數位原生雲端應用軟體公司，運行全球分散式、網路頻寬密集型工作負載。
Q: EBITDA 指引方面，年初指引為 36% 至 38%，實際達到 42%，能否說明超預期的主要原因以及 2025 年 EBITDA 指引的保守程度？
- A: 第四季 EBITDA 超預期主要因為資源重新分配和營運效率提升，而非額外支出縮減。2025 年 EBITDA 指引範圍較廣，旨在保留彈性，以便在發現加速產品開發機會時能彈性調整。公司更關注自由現金流的提升，並將自由現金流指引從 15% 至 17% 提高到 16% 至 18%。
Q: GenAI 產品的毛利率以及對其他雲服務營收的拉動效果？
- A: GenAI 產品本身毛利率較高，更重要的是能顯著拉動其他雲服務營收，例如儲存、頻寬和資料庫等，因為每個 GenAI 應用都需要搭配相關的雲端資源。
Q: AI/ML 營收規模和佔比，以及收入來源是否主要來自 Scalers+ 客戶群？
- A: 不揭露 AI 產品的具體營收規模，因為 AI 營收與其他產品線營收高度整合。AI 客戶群包含小型客戶和大型客戶，Scalers+ 客戶群佔據一部分，但並非全部或絕大多數。
Q: 亞特蘭大數據中心啟用和伺服器使用壽命延長對毛利率的影響？
- A: 亞特蘭大數據中心初期可能略微拉低毛利率，但隨後將恢復。伺服器使用壽命延長有助於提升毛利率。整體而言，公司對全年自由現金流利潤率保持信心。
Q: 終端需求市場狀況以及對 DigitalOcean 的影響？
- A: 終端需求市場狀況預期保持穩定，公司指引和計畫未納入終端需求大幅變化的假設。NDR 提升主要來自公司自身努力，而非外部市場驅動。