美股｜Oracle (ORCL) 2025 Q3 財報會議

結論

Oracle 在 2025 財年第三季度財報電話會議中，宣布創紀錄的季度訂單額，主要受惠於雲端服務需求強勁，特別是 AI 領域。剩餘履約義務 (RPO) 大幅增長，顯示客戶對 Oracle 雲端服務的強烈需求與信心。公司同時上調了 2026 以及 2027 財年的營收成長預期，展現對未來業務發展的樂觀展望。

1. 財務表現

• 總營收 年增 8% 達 141 億美元。
• 雲端總營收 (SaaS + IaaS) 年增 25% 達 62 億美元。
  • IaaS 營收 年增 51%，達到 27 億美元。
  • SaaS 營收 年增 10%，達到 36 億美元。
• 基礎架構訂閱營收 (含授權支援) 年增 18% 達 62 億美元。
• 雲端資料庫服務營收 年增 28%，年化營收達 23 億美元。
• Autonomous Database 消耗營收 年增 42%。
• 應用程式訂閱營收 (含產品支援) 年增 6% 達 48 億美元。
• 非 GAAP EPS 為 1.47 美元，年增 7% (以固定匯率計算)。
• 剩餘履約義務 (RPO) 達到 1300 億美元，年增 63%。
• 營運利益率 為 44%。

2. 營運亮點

• 季度訂單額創歷史新高，新增 480 億美元 訂單積壓。
• RPO 餘額達到 1300 億美元，年增 63%，雲端 RPO 成長超過 90%。
• 第 101 個雲端區域上線，雲端區域數量持續擴張。
• 預計本曆年可用電力容量將 翻倍，下一財年末將 增加兩倍。
• GPU 消耗營收 較去年同期成長近 3.5 倍，顯示 AI 需求強勁。
• 多雲業務營收在過去三個月內成長 200%。
• 與 AMD 簽署數十億美元合約，建立包含 3 萬個 GPU 的叢集。
• CrowdStrike、Cybereason、Newfold Digital 和 Palo Alto Networks 等四家領先雲端安全公司轉向 Oracle Cloud。
• 推出 AI 資料平台，協助現有資料庫客戶使用最新的 AI 模型。

3. 未來展望

• 預期 2025 財年雲端基礎架構營收成長速度將 超過 50%。
• 預期 2026 財年雲端基礎架構營收成長速度將 更快。
• 重申 2026 財年營收目標為 660 億美元。
• 預期 2027 財年營收成長率約為 20%。
• 2025 財年第四季度營收預計成長 9% 至 11% (以固定匯率計算)，雲端營收預計成長 24% 至 28% (以固定匯率計算)，非 GAAP EPS 預計介於 1.62 美元至 1.66 美元 (以固定匯率計算)。

4. 重大策略

• 積極擴張雲端區域和電力容量，以滿足市場需求。
• 專注於 AI 基礎架構和服務，把握 AI 發展機遇。
• 多雲策略，與 Azure、Google 和 AWS 等合作夥伴建立合作關係，擴展市場覆蓋。
• 推出 AI 資料平台，提升資料庫產品價值，擴大 AI 應用。

5. 產業趨勢與市場環境

• 市場對雲端服務需求強勁，特別是 AI 訓練和推論 領域。
• 客戶傾向選擇 速度更快、成本更低 的雲端解決方案。
• 大型和長期合約 成為趨勢，顯示客戶對雲端服務的長期承諾。

6. 風險與挑戰

• 組件延遲 曾影響雲端容量擴張，預計將在 2026 財年第一季度緩解。
• 匯率波動 對 EPS 和營收造成負面影響。

7. Q&A 亮點